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银监会82号文点评大全
2016-05-04 15:30:05
文章来源:轻金融公众号

轻金融导读:

为什么银监会出台82号文《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》?主要内容是什么?监管如何取向?有何行业影响?轻金融综合类国泰君安、招商证券和安信证券三大券商的精彩点评报告,以飨各位。

一、国泰君安:银监会82号文压缩出表空间(研报 2016-5-2)
 

编辑:国泰君安银行团队 邱冠华 王剑 赵欣茹 张宇

导读

俗话说:任何基于会计科目的监管都是逗你玩。所以,“穿透”原则横空出世。不仅仅要看你用什么科目,更要看交易实质。

银行业本身就是经营风险的,不怕风险高,怕的是明明风险高,却假装看不见。

监管层屡次强调的“穿透”监管原则,这次首先在“信贷资产收益权转让业务”上落刀,后续还有可能覆盖其他业务。大家预计,随着新规落实,银行监管指标真实性会上升,这可是好事。

当然,短期内,难免在银行资本消耗、不良率指标、信用投放等方面产生一点压力。

1、事件:据媒体报道,银监发文规范业务

据《21世纪经济报道》报道,银监会4月28日下发《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》(银监办发[2016]82号),就交易结构不规范不透明、会计处理和资本、拨备计提不审慎等问题,提出相应具体要求。

主要监管要求包括:

(1)转出方银行依然要对信贷资产全额计提资本,即会计出表,资本不出表,以防规避资本要求;
(2)不得通过收益权转让的形式藏匿不良资产;
(3)不得承担显性或隐性回购义务;
(4)不良资产的收益权不得转让给个人投资者,包括个人投资者购买的理财产品,即叫停了以理财资金对接不良的做法。

 

2、压缩了银行信贷资产出表和监管套利的空间

82号文是对前期监管层所提的“穿透”原则的落实,一改此前仅基于会计科目(形式)的监管,而是深入到业务实质,有助于银行各项监管指标的真实化。

银行将信贷资产出表,其动机,除正常的盘活资产外,更主要的是规避监管,美化部分监管指标。目前存贷比、信贷额度监管已取消,但银行美化不良率、拨备覆盖率、资本耗用等指标的动机仍在。通过操作,使全行业资本耗用、不良总额下降,隐匿了风险水平,从而实现监管套利。监管层意识到这会使全行业监管指标失真,因此加以规范。

3、监管取向:资产监管穿透化,计提规则明确化

82号文开始对业务实质实施监管,虽然只针对信贷资产收益权转让业务,但监管取向确立,大家预计后续监管部门仍然会出台其他管理办法,覆盖其他出表渠道。然而跨监管部门的出表渠道(比如与基金、证券配合的渠道),则可能在监管协调改革后,加以覆盖。总之,资产监管将穿透化。

4、行业影响:短期或有压力,长期有利于估值

该文实施后,对出表业务较多的银行来说,其资本耗用、不良率可能会有所上升。尤其是对于拨备覆盖率、资本充足率指标贴近红线的个别银行来说,可能压力明显。

但长期看,银行业监管指标趋于真实化,有利于更好地估值。

风险提示:经济超预期下滑导致银行资产质量和盈利恶化。

 

 

二、招商证券:银监会82号文点评——收益权转让,可以,但不得监管套利

 

 

为什么出台82号文《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》?

 

1.银行不良通过多种通道方式假出表,不透明、监管难以跟踪。

2.造成了风险的持续累积,银行体系仍然是不良资产收益权的最终投资者,没有实现风险的分散、转移。

3.延续56号文《关于规范金融资产管理企业不良资产收购业务的通知》的思路,禁止银行通过AMC通道不良假出表。

82号文的主要内容?

1.会计核算:收益权转让后不良仍然停留在表内核算,也必须要按照原信贷资产计提资本和拨备,不得监管套利。

2.报备登记制度:收益权转让可以做,但必须在监管眼皮子底下做。信贷资产收益权转让必须到银登中心进行登记交易,并且资产选定之后要逐笔报送,对于装入什么资产可能会有所限制。

3.合格投资者要求:不良资产收益权转让中的投资者仅限于机构,个人直接或间接(如个人对接的银行理财、信托计划及其他资管计划)不得参与,并坚持穿透原则。最近P2P跑路事件频发,不良资产这种专业性极高、风险较大的标的还是不适合个人群体。 

82号文影响?

1.对银行:基本把信贷资产收益权转让的各种空子都堵上了,具体表现为:1)信贷资产收益权转让了,但资本金还是得继续计提。2)不良资产转让了,拨备还得继续提,不良率和拨备覆盖率的计算中也要纳入这部分收益权转让了的不良贷款。3)银行不能用本行理财资金承接本行的信贷资产收益权或提供回购承诺,这对现在银行的贷款收益权转让出表消额度,尤其是不良出表再用理财资金承接,是有直接影响的。

综合来看,信贷资产收益权转让这条路,在82号文的框架下,基本没有太大的意义了,不能节约资本金,不能藏不良,不能用自己的理财去对接,另外还附带把个人投资者参与的路径堵了,看起来,银监会在把银行最方便、但监管难度更高、打擦边球更容易的信贷资产出表通道堵住,然后把这项业务往更公开透明更市场化的资产证券化(ABS)上面引导。

2.对AMC:82号文框架下,银行不能监管套利,一方面引导使用透明规范的资产证券化手段,另一方面,不良资产真实出表需求增加,利好AMC行业。

联系人:许荣聪15216868565、邹恒超18616685905、马鲲鹏18621565103

三、安信证券:严控不良资产收益权编辑:安信金融赵湘怀

 

银监会规范银行信贷资产收益权转让,出表业务较多的银行压力较大。文件规定转出方银行依然要按照原信贷资产全额计提资本,不得以任何方式承担显性或者隐性回购义务,个人投资者不得参与投资不良资产收益权。该规定对出表业务较多的银行来说,其资本耗用、不良率可能会有所上升。对于拨备覆盖率、资本充足率指标贴近红线的个别银行来说,压力明显。长期看,该规定有利于全行业不良贷款真实暴露,监管指标趋于真实化。


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